期货投资教程:什么是认沽期权?

期货服务网 时间:2015-12-07 11:02

  认沽期权(Put Options,PUTS):又称看跌期权、卖出期权、出售期权、卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出期权。是指期权的购买者在期权合约有效期内或行权日,拥有按执行价格卖出一定数量标的物的权利。 例:1月1日,铜期货的执行价格为1750 美元/吨,A买入这个权利,付出5美元;B卖出这个权利,收入5美元。2月1日,铜价跌至1695美元/吨,看跌期权的价格涨至55美元。此时,A可采取两个策略:

  行使权利一:A可以按1695美元/吨的价格从市场上买入铜,而以1750美元/吨的价格卖给B,B必须接受,A从中获利50美元(1750一1695一5),B损失50美元。

  行使权利二:售出期权。A可以55美元的价格售出看跌期权。A获利50美元(55一5)。

  如果铜期货价格上涨,A就会放弃这个权利而损失5美元,B则净得5美元。

  通过上面的例子,可以得出以下结论:

  一、作为期权的买方(无论是看涨期权还是看跌期权)只有权利而无义务。他的风险是有限的(亏损最大值为权利金),但在理论上获利是无限的。

  二、作为期权的卖方(无论是看涨期权还是看跌期权)只有义务而无权利,在理论上他的风险是无限的,但收益显有限的(收益最大值为权利金)。

  买入认沽期权者,具有卖出标的物的权利;而卖出认沽期权者,具有买入标的物的义务。




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